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市场仍处高产延续

据世界钢协统计，3月份全球63个纳入该机构的国家和地区粗钢产量合计为1.651亿吨，同比增长1.7%，实现2022年10月份后第一次正向增长。据澳大利亚矿业公司FMG发布2023年第一季度（2023澳大利亚财年Q3）运营报告显示，一季度FMG铁矿石产量达4610万吨，环比减少8%，同比增加4%；发运量达4630万吨，环比减少6%，同比基本持平，总发运进度75%。铁矿石产量保持在较高水平。

下游钢材需求未能维持高位

钢材需求端压力并未减轻。本周日均铁水产量245.9万吨，环比减少0.8万吨；247家钢厂开炉率为8436%，环比下降0.1%；高炉炼铁产能利用率为91.5%，环比减少0.3%。本周高炉检修增多，铁水产量小幅下滑。

并且据Mysteel调研数据显示：当前，全国钢厂盈利率为42%，环比下降5.2%，这也是目前钢厂盈利率连续三周下降。即期毛利润平均处于-25元/吨的小亏水平，五大材库存环比降幅为85万吨，需求回落。

而2021年的“五一”节前两周库存降幅为164万吨，意味着当下需求承接钢厂产能压力仍过大，钢厂需要进一步减产以降低供给端压力。目前钢材市场总的来说处于一个高产量低需求的状态，供过于求，一定程度上导致了铁矿价格的回落

钢材库存进入去库尾声

本周mysteel统计的45港进口铁矿库存13035万吨，环比累库123万吨；日均疏港320万吨，环比增加1万吨。在港船舶数99搜，环比减少1搜；港口区域总库存14322万吨，环比增加110万吨。分量方面，澳矿 6177.64 万吨增 28.57万吨，巴西矿 4411.15 万吨增 42.17 万吨。随着消费端的下降，加上矿价的持续回调，长流程炼钢利润在逐渐下降，使得钢厂主动补足库存的意愿不强，铁矿港口开始累库。

综上所述，钢铁市场供需边际正在逐步改善，但难改目前供大于求的格局，预计短期内，铁矿石价格应该仍处于下跌的趋势中。此外，还有宏观政策上的影响，可进一步关注政策端或者前期政策落地效果。

（刘宇 投资咨询证号：Z0012343）